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　　2026年的全球航空燃料行业，正站在一个充满张力的历史节点上。一边是地缘冲突引发的油价暴涨将全球航油均价推至历史高位，国际航协不得不将全年净利润预期近乎腰斩;另一边是可持续航空燃料(SAF)产量却令人失望——全年预计仅约240万吨，占航空燃料总用量的比例不足百

　　2026年的全球航空燃料行业，正站在一个充满张力的历史节点上。一边是地缘冲突引发的油价暴涨将全球航油均价推至历史高位，国际航协不得不将全年净利润预期近乎腰斩;另一边是可持续航空燃料(SAF)产量却令人失望——全年预计仅约240万吨，占航空燃料总用量的比例不足百分之一。这组看似矛盾的信号，恰恰勾勒出行业当下最真实的底色：传统航煤的铁王座依然稳固，但绿色转型的浪潮已不可逆转地席卷而来。

　　国际航协理事长沃尔什直言，行业作出2050年净零碳排放承诺已逾五年，SAF产量却仅占燃料总量的0.8%，实现2050年SAF满足六成半燃料需求的目标难度正逐年递增。这不仅是一场技术竞赛，更是一场关于政策协同、资本意志与产业链重构的深度博弈。在此背景下，全球航空燃料行业正经历从稳定供给即一切向绿色转型与多元技术并进的深刻蜕变。

　　根据中研普华产业研究院《2026年全球航空燃料行业市场规模、领先企业国内外市场份额及排名》显示：全球航空燃料市场的竞争格局呈现出鲜明的寡头垄断+新势力涌入双轨特征。传统市场由BP、壳牌、道达尔等国际石油巨头牢牢把控，它们凭借百年积淀的炼化体系与全球化供应链网络，在传统航煤领域筑起了难以逾越的护城河。然而，这座堡垒正面临前所未有的冲击——碳定价机制的收紧与可再生能源的崛起，正在从根本上动摇其商业逻辑。

　　与此同时，能源公司正积极投资建设SAF专用炼油厂，试图在新能源赛道上抢占先机。飞机制造商空客与波音则通过与燃料供应商的深度绑定，推动100%SAF飞行的认证。科技初创企业利用人工智能和大数据优化原料收集路径，大幅降低了进入门槛。金融资本的介入更是加速了这一进程——绿色债券、可持续发展挂钩贷款以及碳信用交易机制，为SAF项目注入了充沛的资金活水。

　　从区域维度看，欧洲与北美凭借严格的环保法规、完善的政策体系以及领先的技术水平，成为SAF市场的主要推动者和消费者。欧盟依托ReFuelEU航空法规设定了阶梯式SAF掺混比例目标，并将航空业纳入碳边境调节机制，政策约束力空前。美国则通过《通胀削减法案》提供高额税收抵免，走市场化激励路线。

　　亚太地区，尤其是中国，凭借低成本原料优势与政策强力驱动，SAF项目储备丰富，产能规划领先全球，已成为最具爆发力的增长极。中国双碳战略明确提出推动航空燃料替代，民航局要求到特定年份SAF掺混比例不低于既定水平，为行业转型提供了清晰的政策路径。上海浦东机场正在构建全球首个SAF综合应用示范区，形成东技西料的协同格局，区域分工的深化正推动全球SAF产业链重构。

　　上游是整条产业链的命脉所在。当前，废弃食用油脂仍是SAF生产的核心原料，以加氢酯和脂肪酸(HEFA)工艺为主流路线，技术相对成熟、商业化程度较高，占据全球已投产产能的绝大部分。然而，若将国内全部餐厨废油回收利用，年产能也仅能满足短期需求，原料天花板显而易见。

　　非粮生物质正成为关键突破口。农林废弃物、城市有机垃圾等通过气化费托合成技术转化为合成气，再经催化合成航煤，可大幅降低对废弃油脂的依赖。此外，电转液技术结合绿电制氢与二氧化碳捕集，为SAF生产开辟了零碳原料路径，尽管当前仍受制于成本与能耗，但内蒙古、新疆等风光资源富集地区已开始布局相关项目。

　　中游生产环节正经历深刻的技术迭代。加氢裂化、催化转化等高端装备的应用提升了燃料加工精度;工业机器人与视觉检测系统的深度集成，实现了装配线自动化率的大幅提升。头部企业通过部署AI算法，实现加工参数的动态优化与设备状态的实时监测，研发效率与运维成本均显著改善。

　　值得关注的是，中国企业在甲醇制航煤技术路线上正加速突破。有企业已启动大规模甲醇制航煤项目，采用国际先进工艺，通过对既有煤化工装置进行改造，将原有煤化工经验与绿色燃料技术相结合，大幅降低了技术研发风险和投资成本。这一甲醇—烯烃—燃料的转化路径，被业内视为传统煤化工向绿色燃料转型的现实可行路径。

　　下游环节正经历从单一产品供应向产品加服务整体解决方案的深刻拓展。中国航油作为垄断性航油加注服务商，正在构建SAF的采购、混输、加注和溯源体系。三大航是SAF试点和应用的主力，东方航空、中国国际航空等头部航司已建立SAF采购联盟，通过集中采购降低综合成本。全生命周期服务模式正在兴起，未来的赢家将是那些能够提供投资加建设加运营一体化服务的平台型企业。

　　当前SAF技术路线已呈多元格局。HEFA路线因商业化程度高占据主流，气化费托合成与醇制航煤技术正拓展原料边界，而电转液技术被视为长期减排的核心支撑——理论上可实现近零碳排放。然而，国际航协指出，欧盟和英国设定的2030年电制SAF产量目标已严重脱离现实，全球实际运营的生产设施仅有一处，过去一年中尚未有新投资项目做出最终投资决定。务实的策略应当是首先扩大可再生能源生产规模以降低成本，再在合理经济效益基础上建立产能。

　　全球航空燃料行业正迎来前所未有的强政策周期。国际民航组织通过CORSIA计划要求航空公司碳排放总量控制;欧盟将航空业纳入碳市场并设定强制掺混比例;美国通过税收抵免与可持续航空燃料大挑战行动计划设定供给目标;中国则构建起顶层设计引领、央地协同发力、全链条系统推进的政策框架。政策已从早期的鼓励示范转向强制执行，碳定价与市场机制正在重塑行业的成本结构。

　　国际航协2026年4月旅客调查显示，89%的受访旅客认为航空业应继续降低排放，66%表示愿意支付额外费用以抵消碳排放，近半数旅客在选择航班时会关注碳排放情况。旅客的绿色偏好正在倒逼航空公司加速SAF采购，将SAF掺混比例作为品牌竞争力，政策强制+市场选择的双轮驱动格局已然形成。

　　在传统航煤需求仍占绝对主导的当下，SAF产业链上的结构性机会远大于整体性机会。上游非粮生物质原料收集与预处理、中游HEFA及气化费托合成产能建设、下游SAF加注基础设施与碳管理服务，均蕴含可观的投资价值。尤其是中国市场，凭借政策红利与原料成本优势，有望成为全球SAF出口枢纽。

　　国际航协已明确警告，在尚未具备生产能力的情况下设定强制性目标是鲁莽的，只会推高价格并导致稀缺资源被挪用。投资者需警惕政策目标与产业现实之间的巨大落差，避免盲目追捧电制SAF等尚处于早期阶段的技术路线。务实的投资逻辑应当是：先看成本下降曲线，再看产能落地节奏，最后看政策兑现力度。

　　国际航协强调，登记与认定(book-and-claim)机制对于推动SAF市场从区域性走向全球性至关重要。这一机制使航空公司和SAF生产商不受所在地限制参与交易，将极大提升市场流动性。具备全球化布局能力的企业与金融机构，将在这一机制中占据先发优势。

　　如需了解更多航空燃料行业报告的具体情况分析，可以点击查看中研普华产业研究院的《2026年全球航空燃料行业市场规模、领先企业国内外市场份额及排名》。

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