一份研报观点认为，欧盟强制掺混SAF政策持续兑现，正加速全球可持续航空燃料市场扩容。研报指出，欧洲市场的刚性需求将推动全球SAF长期溢价上行，国内具备生物航油和e-SAF技术储备的龙头企业有望迎来海外出口订单增长窗口，海外示范效应也将抬升国内掺混政策落地预期。上游生物质原料、绿氢合成及SAF炼化工程等产业链环节均将获得中长期景气催化。

　　研报认为，当前AI通胀传导至材料端，与日本双边关系紧张形成供给替代逻辑，进口替代与需求增长构成近乎完美的组合。在19种主要半导体材料中，日本企业有14种市占率第一，光掩模版、半导体前驱体、CMP抛光垫、光刻胶、PI膜、高端氟材料、大硅片等细分赛道国产替代节奏有望加快。叠加新型电力系统规划对绿氢等领域的支持，基础化工多个赛道正迎来重要发展机遇。